小米汽車供應商借勢IPO：主打4D雷達，融資22億，雷軍造車后同步押注

曹原 2024-04-03 16:32:25 來源：量子位

曹原 發自 副駕寺

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小米SU7爆火，小米系核心供應商也趁熱打鐵，沖刺IPO——再一次。

以自動泊車、雷達傳感器為核心業務的縱目科技，剛剛向港交所遞交了招股書。

最新招股書披露，公司累計融資超過22億元，已經是國內最大自動泊車方案供應商，自研4D毫米波雷達銷量達到150萬個，最關鍵的是在2023年，正式實現毛利轉正。

并且，公司主要客戶和股東中不乏國內頭部車企：

小米除了是大客戶，同時也是縱目最大的主機廠股東。

客戶方面，縱目還有理想、賽力斯、長安、嵐圖和一汽。

經歷了科創板上市失敗、低調開展新業務的縱目科技，二次遞表，或許是更有底氣。

縱目科技遞表港交所

距離縱目科技終止科創板IPO不過半年多，是什么讓縱目迅速二次遞表？

首先是在這兩年，縱目科技業務擁有更多亮點。

公司依舊專注于提供自動駕駛解決方案，覆蓋從L0到L4級，包括高階智能駕駛、自動泊車，還有行泊一體解決方案。

對應在產品上就是不同等級的自動駕駛域控制器，定制化的自動駕駛系統以及車規級傳感器，包括自研的4D毫米波雷達、攝像頭以及超聲波傳感器。

并且，多傳感器融合感知、高精度定位及建圖、規控等自動駕駛核心技術縱目科技均實現自研，同時滿足車規級標準。

其中深度學習算法對0-15米內物體檢出率能達到95%，泊車解決方案可適應多種場地和場景，平均調整次數小于5次，泊車成功率達到90%以上。

憑借著這些產品和技術，縱目科技和國內多家車企達成合作，其中包括2022年中國銷量前十的所有車企，還有多家主要新能源汽車品牌。

截至2023年，縱目科技的五大客戶分別是理想、賽力斯、長安、嵐圖和中國一汽，貢獻收入達到總收入的93%。

并且在2023年，搭載縱目科技的量產車型數量已經達到58款，還在2023年獲得17個合作定點。

這讓縱目科技進入中國乘用車ADAS解決方案供應商第一梯隊。

按照2022年銷售收入來算，縱目科技排在國內第五，市場份額為1%。

并且在APA泊車解決方案細分市場，2022年縱目科技銷售收入在國內排在第一位，市場份額達到5.6%。

另外，公司自研的4D毫米波雷達，截至2023年銷量已經達到150萬個。

公司還擁有多項專利。截至2023年12月31日，縱目科技在國內擁有227項已授權專利，以及241項專利申請，同時在海外還擁有1項已授權專利和7項專利申請。

其中與L2+級自動駕駛解決方案有關的專利數量，分別達到39.6%和53.1%。

并且公司在2023年新拓展充電機器人業務，也在招股書中得到披露。

縱目科技表示，得益于大量部署的自動駕駛產品，讓公司充電機器人在研發初期就具備L4級自動駕駛能力，無需進行初始模型訓練，縮短研發周期。

同時這也讓公司實現飛輪式閉環迭代，乘用車產品給充電機器人提供技術支持；充電機器人則能提供L4場景數據，幫助乘用車產品能力迭代。

不難看出，縱目科技未來也將“兩條腿走路”：乘用車部署L2+級自動駕駛產品，包括行泊一體、艙泊一體等，產生營收；同時推進L4級自動駕駛產品，即充電機器人的落地。

那么就現有L2+自動駕駛產品來說，公司經營狀況又如何？

縱目科技經營狀況如何

首先是近三年，縱目科技業務收入規模不斷增長。

2022年、2023年收入分別達到4.69億元、4.98億元，分別比上一年增長108.4%和6.18%，復合年均增長率達到48.7%。

其中主要來自銷售L2+自動駕駛產品及解決方案，2021年、2022年及2023年占比分別為91.3%，90.5%和92%。

更關鍵的是，在2023年，縱目科技實現毛利轉正。毛利潤達到1733萬元，而去年毛利潤為-1629萬元。

并且毛利率也達到3.5%，比去年增長7個百分點。

不過，公司仍在虧損狀態，但2023年略有縮窄。

2023年經營虧損達到5.4億元，比上一年減少6.57%。總虧損達到5.68億元，比2022年減少4.08%。

其中的原因大概率來自于公司持續的高研發投入。2023年研發開支達到3.68億元，比上一年增長9.85%。

并且公司員工構成也以研發人員為主。

截至2023年12月31日，縱目科技共有901名職工，其中研發員工人數為524名，占比達到58.2%，碩士及博士人數超過250名。

但值得關注的是，近三年來，縱目科技融資活動所得現金凈額越來越少，2023年只有1.53億元，相比2021年的12.89億相比縮水88%。

在公司并沒有實現自我造血的情況下，外部融資的減少自然導致公司賬面現金越來越少。

截至2023年末，縱目科技擁有現金及現金等價物3.57億元，比去年減少53.5%。

而按照以往幾年的虧損狀態來看，這些資金并不夠一年的虧損。

或許這才是縱目迅速二次遞表的更大原因，業務前景良好但仍需要資金支持，所以再次沖擊IPO，以尋求公開市場的更多資源和機會。

縱目科技是誰

最后簡單介紹一下縱目科技。

公司于2013年由唐銳成立，并于2014年推出L2+級ADAS產品，搭載的首款車型在2015年開始量產。

唐銳今年47歲，目前擔任縱目科技董事長、執行董事、CEO和總經理，擁有清華大學電子工程碩士學位。

在創辦縱目科技前，唐銳曾任掌微電子公司軟件總監、CSR半導體（現為高通Qualcomm收購）全球資深研發總監，擁有14年硅谷汽車電子半導體研發、管理經驗。

唐銳職業生涯和硬件以及半導體緊密相關，比如曾帶隊研發了世界首顆集成GPS的應用處理器芯片，成功推動了中國手持導航儀市場和車載導航市場從零到百億市場規模的高速增長。

目前市場上基于AtlasV、AtlasVI、Prima、PrimaII等多款集成GPS、北斗基帶功能導航主芯片的CSR車載導航方案都是唐銳主持研發并成功推向市場的。

同時，公司還擁有一位聯席CEO張爽，今年41歲，于2022年8月加入公司，擁有上海財經大學經濟學學士學位。

在加入縱目科技前，張爽曾在四大會計師事務所之一的德勤華永會計師事務所擔任會計師；后在安波福投資有限公司擔任客戶部董事總經理。

招股書中披露的最后一位高管是首席財務官林坤，今年39歲，擁有南京大學無線電物理碩士學位。

林坤曾就職于全球最大上市咨詢公司的埃森哲，后在多個公司擔任財務總監一職，包括全球知名Tier 1佛吉亞、海拉，以及能源上市公司遠東智慧能源。

在這樣的高管團隊帶領下，縱目科技一共完成9輪融資，融資總金額超過22億元，其中不乏明星資本。

目前，公司部分股權架構如圖，縱目科技關聯公司構成公司單一最大股東集團，并且有多個其他股東。

從持股百分比來看，湖北小米持股比例達到4.73%，在所有股東中排在第五位，是最大的主機廠股東。

而在此次上市后，公司還將繼續堅持高研發投入。所得款項74%將用于研發，包括現有以及下一代自動駕駛平臺、行泊一體解決方案、充電機器人等。

其余的16%將用于建設自動駕駛系統生產基地和充電機器人生產基地，還有10%將用作公司運營資金。

總結一下就是，縱目科技已經靠L2+級自動駕駛實現毛利率轉正，未來業務還將擴展至充電機器人賽道，依靠L2+和L4級產品兩條腿走路。

一條扎根現在，一條押注未來。

招股書傳送門：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106328/documents/sehk24032803534_c.pdf