零跑靠“小米戰(zhàn)術(shù)”沖進(jìn)新勢力三甲！累計交車40萬，營收日進(jìn)5千萬，但毛利率僅1.1%

杰西卡 2024-08-17 15:21:58 來源：量子位

新勢力銷量格局，正在悄然變天。

習(xí)慣了的“蔚小理”，現(xiàn)在前三里既沒有蔚，也沒有小了。

取而代之的是華為驅(qū)動的鴻蒙智行，以及“車圈小米”——零跑。

7月新勢力銷量榜單中，零跑以2.2萬臺的交付量超過了蔚來和小鵬，強勢闖進(jìn)前三。而且連續(xù)三月交付量創(chuàng)新高，可謂是風(fēng)頭正盛。

在其剛剛披露的半年財報中，零跑累計汽車交付量超過40萬，營收88.5億元，同比增長52.2%。

數(shù)據(jù)喜人，勢頭大好……

唯獨毛利率差強人意——最新毛利率水平1.1%，第一季度毛利率還是-1.4%**。

性價比帶來增長是銷量，但性價比確實也很難保持高毛利。

零跑2024半年報關(guān)鍵信息

今年上半年，零跑實現(xiàn)營業(yè)收入88.5億元，比去年上半年58.13億元增長了52.2%；第二季度營收為53.6億元，同比增長23%，低于市場預(yù)期的59.4億元。

未達(dá)預(yù)期主要是因為單車的價格在第二季度有所下降，均價只有10萬元，同樣低于市場預(yù)期的11.1萬元。

單價下調(diào)直接影響的還有毛利率。

上半年毛利率1.1%，雖然對比蔚小理表現(xiàn)的明顯低不少，但比起去年上半年的-5.9%，零跑的毛利率已經(jīng)有了很大提升。

去年第三季度，零跑首次突破市場一直詬病的負(fù)毛利率質(zhì)疑，毛利率首次轉(zhuǎn)正至1.2%，并在四季度保持了勁頭一路升至6.7%。

但今年一季度又大幅度回落到-1.4%，這是因為今年上半年特斯拉率先宣布降價，比亞迪緊接著喊出“電比油低”的口號，正式拉開價格戰(zhàn)的序幕，零跑不得不卷入其中下調(diào)價格，由此汽車單價降低，毛利率就低了。

不過，第二季度銷量攀升，單車的制造成本降低，成本下行幅度超過單車均價下行幅度，表現(xiàn)出二季度毛利率又扭負(fù)為正到2.8%，并且零跑預(yù)期下半年毛利率還會有更好的表現(xiàn)。

零跑手握的現(xiàn)金也比較充裕，目前公司賬上還有164.9億元的現(xiàn)金，上半年經(jīng)營現(xiàn)金流入凈額達(dá)2.7億元，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)維持在健康水平。

目前還沒有實現(xiàn)盈利，上半年凈虧損22.12億元，與上一季度的22.76億元基本持平；第二季度凈虧損12億元，也和上一季度的11.43億元差別不大。

雖然毛利有所提升，但虧損并沒有顯著減少。CEO朱江明在財報業(yè)績電話會議里解釋，這是因為零跑在研發(fā)方面加大了投入。

零跑堅持全域自研，汽車產(chǎn)品的核心系統(tǒng)以及所有關(guān)鍵軟硬件都是公司自給自足的，朱江明透露，零跑正在加速推進(jìn)端到端技術(shù)研發(fā)，并計劃推出七款新車型，所以需要的研發(fā)投入也就更多，第二季度投入7億元，同比增長48.4%，達(dá)到了歷史最高。

再看交付情況，上半年零跑總共交付了86696臺，同比增長94.8%，刷新歷史紀(jì)錄，在新勢力銷量排行中緊跟蔚來，沖到了第五名。

其中，C10從3月上市以來，銷量穩(wěn)步提升，2024年上半年交付24106臺；C16從6月底上市就大賣，首月大定突破10000臺。

特別的是，零跑7月單月交付達(dá)到22093臺，直接站穩(wěn)新勢力前三。

8月5日到11日的周銷更是達(dá)到0.54萬臺，超越問界，排到第二。

截至目前，累計交付量已經(jīng)突破了40萬臺。以這樣的速度，可能會在今年年底沖破銷量50萬大關(guān)。

零跑在財報中表示，公司銷量一直都是靠產(chǎn)品力來支撐穩(wěn)步增長，每款新車上市銷量都是逐月增長，而不是靠產(chǎn)品上市前大規(guī)模砸資源換取短期訂單。

車圈“小米”

零跑上半年取得這樣不錯的數(shù)據(jù)，主要還是歸功于零跑的核心路徑：打造高性價比路線的產(chǎn)品。

首先特別要提到的是零跑 C10。

3月，零跑發(fā)布了以C10為代表的零跑C系列產(chǎn)品，搭載最新的LEAP3.0技術(shù)架構(gòu)和8295旗艦芯片，首發(fā)四葉草中央集成式電子電氣架構(gòu)，售價15-20萬，卻能提供豪華體驗。

而且瞄準(zhǔn)的客戶群體也很明確：年輕家庭。

作為家用SUV，C10很懂用戶群體的心，寬敞，美觀，還實用，性價比拉滿。

發(fā)布后一個月，雙子星SUV雙子星C11和C10的交付量就破萬了。

7月C10一款就銷售了7386輛，在SUV銷量中排名前進(jìn)到了第32位。

當(dāng)然，不能不提的還有6月上市的大六座零跑 C16。

同樣搭載LEAP3.0技術(shù)和四葉草中央集成式電子電氣架構(gòu)，全系標(biāo)配高通SA8295P旗艦智艙芯片，尊享版提高了舒適度，智駕版搭載激光雷達(dá)和英偉達(dá)Orin，支持高速NOA和車道變換預(yù)警。

作為理想“平替”，15.58萬元起售，18.58萬封頂，網(wǎng)友直呼我可以，C16 上市首個月累計大定就突破了 1 萬。

而零跑可以把車價壓這么低，主要原因，就是靠官方一直強調(diào)的——堅持全域自研，實現(xiàn)成本壓縮。

上半年，零跑發(fā)布了最新的全域自研成果：LEAP3.0六大智能電動核心技術(shù)。

包括88%高通用化率的自研全球化整車架構(gòu)以及四域合一中央集成式電子電氣架構(gòu)，還是行業(yè)首個一顆8295芯片就能實現(xiàn)艙駕行泊融合技術(shù)。

在這期間，零跑完成了7次OTA升級，新增和優(yōu)化了包括NAP高速智能領(lǐng)航、零動空間能力擴展等在內(nèi)的50多項功能。

朱江明透露，零跑計劃在 2024 年下半年內(nèi)推出進(jìn)一步的功能優(yōu)化，包括開放道路點對點通勤能力和停車場自主泊車等，并且計劃在 2025 年，推出基于端到端自駕大模型的城市智能功能 CNAP。

他還表示，今年10月的巴黎車展，零跑會推出一款全球化車型B10。

零跑的潛力空間：合資反向出海

實際上，零跑在布局全球化進(jìn)程中，已經(jīng)在一眾新勢力當(dāng)中領(lǐng)先了。

23年10月，Stellantis集團(tuán)和零跑汽車共同宣布，達(dá)成全球戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并計劃投資約15億歐元獲得零跑約21%的股權(quán)。

11月20日，Stellantis完成認(rèn)購，成為了零跑的主要股東。

今年5月，雙方合資公司零跑國際正式成立，成為了中國汽車行業(yè)第一個反向合資公司。

合資公司成立僅10周后，首批零跑 C10和T03就從上海發(fā)往了歐洲，計劃在今年年底前在歐洲拓展200家以上銷售網(wǎng)點，并在2026年拓展到500家。

零跑國際表示，會在今年第四季度將進(jìn)軍亞太、中東、非洲及南美洲市場。

由此，零跑重重敲響了海外汽車市場的大門，構(gòu)建起了中國車企出海新格局。

國產(chǎn)車型在出口海外市場時，多少會面臨一些阻礙，包括用戶習(xí)慣不同，以及市場營銷的差異所帶來的“排異反應(yīng)”。

例如，意大利等歐洲市場的消費者傾向于選擇小微型汽車，同時因為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足，歐洲消費者也更加傾向于選擇增程式電動汽車。

為了更好地扎根歐洲市場，零跑沒有選擇原裝出口，而是根據(jù)歐洲用戶的習(xí)慣對汽車產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)整。

9日，零跑宣布與Stellantis集團(tuán)進(jìn)行底盤技術(shù)合作，和瑪莎拉蒂共同調(diào)校底盤產(chǎn)品，在意大利Balocco試驗場和中國中汽中心鹽城試驗場，已經(jīng)先后進(jìn)行了多輪次上百次方案驗證。

Stellantis的副總裁Federico Landini表示：

以超跑經(jīng)驗賦能零跑，中版更舒適、歐版更緊致。

背靠Stellantis這座大山，零跑不但得到了穩(wěn)定的經(jīng)濟支撐，在了解歐洲汽車市場需求和策略時，也會在Stellantis的經(jīng)驗上少走很多彎路，開拓市場更高效，而且還增加了零跑的全球知名度，此舉可謂名利雙收。

不過對于零跑而言，現(xiàn)狀還有不少問題需要直面。

零跑董事長的財報解讀

在業(yè)績電話會議上，朱江明透露了零跑下一步的預(yù)期。

C16 的加入可能會讓下半年的售價比第二季度略有提升，單車均價可能會從現(xiàn)在的 10 萬提到 11 萬。

市場關(guān)注的毛利率，整體來看比較樂觀，6月毛利率達(dá)到了5%，會爭取全年實現(xiàn) 5% 或以上的目標(biāo)。

對于海外市場，零跑9 月份將開展歐洲的試乘試駕活動，正式開始?xì)W洲的發(fā)展。

根據(jù)歐盟政策的變動，將采用SKD 模式，也就是落地后再組裝，并通過成本結(jié)構(gòu)來平衡、核算整體的本地化進(jìn)度。

朱江明認(rèn)為，零跑在以集團(tuán)為單位的新能源汽車排名中，排在第 7-9 這樣的水平。他們會爭取今年進(jìn)入前八名，25年爭取進(jìn)入前六，26年躋身前五行列。

他預(yù)測，三年后，新勢力和老勢力將不再有區(qū)別，所有車型都將電動化。中國前五名代表了未來在全球新能源汽車市場中的主導(dǎo)地位，在那時，他們必須要站在中國前五的位置。