又一激光雷達明星破產！中科大校友創辦，10個月前IPO上市

賈浩楠 發自 副駕寺

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短短2個月，激光雷達第3起重大變故。

Quanergy，破產了。

它是激光雷達元老、明星公司之一，早在2016年就憑借奔馳E級項目大出風頭。

OPA（光學相控陣）全固態激光雷達，是Quanergy首先實現量產。

10個月前，Quanergy剛剛大張旗鼓IPO上市。

破產，突如其來。

破產前后

Quanergy的破產，不是尋求投資續命，而是徹底的關停清算。

根據Quanergy在官網公布的消息，公司于周二首先向特拉華州破產法院申請破產保護。

緊接著，依據美國《破產法》，Quanergy啟動了對業務的出售程序。

第三點，Quanergy的CEO Kevin J. Kennedy宣布于12月31日正式退休。

他的職責交接給Lawrence Perkins，一位來自咨詢公司的職業經理人，專門提供公司金融、法律方面的中介服務。

Lawrence Perkins的title是首席重組官兼總裁。

另外，作為破產程序的一部分，Quanergy幾乎一次性裁掉了所有員工，包括聯合創始人兼首席開發官 Tianyue Yu（俞天越）、首席財務官 Patrick Archambault、首席營銷官 Enzo Signore 和運營高級副總裁 Kevin Amiri。

只留下了15個人左右的隊伍走完最后的破產程序。

這也直接證明Quanergy的破產，是徹底的關張，幾乎沒有回旋余地。

這與僅僅10個月前Quanergy上市時的情形形成強烈反差。

形勢變化之快，令人錯愕。

紐交所10月游，Quanergy都經歷了什么？

今年2月，Quanergy采用SPAC方式在紐交所上市。

提供上市公司“殼”的，是中國中信資本旗下的資本收購公司（CCAC）。

根據協議，現有股東將轉移其全部股份至中信資本收購公司。Quanergy當前的股東將持有合并業務約72%的股份，而中信資本收購公司的公眾股東將持有公司約20%的股份，剩余股份由PIPE投資者和中信資本收購公司創始人持有。

也就是說，Quanergy是反向借殼，由CCAC收購Quanergy股份。

合并完成后，公司以“QNGY”作為最新股票代碼在紐交所上市，賬上直接增加了約1.75億美元的可用流動資金，估值達11億美元。

SPAC上市的好處，在于不用走常規IPO程序，快速實現資本化運作。

但缺點是，融資無法立刻到手，需要上市后通過增發股票的方式獲得。

缺了IPO路演這一環，也讓投資者對于公司的業務前景持更謹慎的態度，尤其是在今年整個行業洗牌的背景下。

在Quanergy上市后披露的財報中，公司在二季度、三季度虧損分別達到2570萬美元、1770萬美元。

營收分別為120萬美元、230萬美元。

截止三季度末，Quanergy賬上只剩下710萬美元，顯然無法再支撐四季度的經營。

10月，Quanergy的股價已經跌至1.25美元，比剛上市時的200美元跌去99%。于是Quanergy進行了一次20:1的反向拆股，主要目的是提高公司的每股交易價格，使公司符合紐約證券交易所關于最低股價的上市要求。

但這依然無法挽救Quanergy的頹勢。資本市場上股價一路下跌，11月收到了紐交所退市警告，股價目前只剩0.074美元，公司市值幾乎清零：

破產，也就在所難免。

Quanergy是誰？

2012 年底，三名聯合創始人Louay Eldada、俞天越、Angus Pacala 在 Eldada 家中的車庫開啟創業之路。

Louay Eldada畢業于哥倫比亞大學光學系，曾任霍尼韋爾公司研發負責人，之后創辦過多家光學成像技術公司。

俞天越是中科大化學物理系校友，郭沫若獎獲得者，2002年獲得美國康奈爾大學納米材料專業博士學位。擔任Quanergy的CTO。

Angus Pacala我們已經熟悉，2015年離開Quanergy，創辦了Ouster，前段時間宣布與Velodyne合并。

Quanergy創業之初一路高歌猛進，拿下多輪融資，估值一度高達 20 億美金。

備受追捧，是因為它為當時的激光雷達市場提供了另外一個技術思路：固態激光雷達。這種新形態產品比傳統的機械式旋轉激光雷達體積更小、成本也更低。

而且Quanergy走的是基于光學相控陣（OPA）技術的固態CMOS傳感器路線。可以實現發射、掃描到接收的全微光集成，大大提高了它的可靠性，極大地提高了抗干擾能力，同時也降低了系統功耗。

OPA與FLASH路線相比，被認為是車載激光雷達更合適的方案。

憑借這個概念，Quanergy迅速出道。

2016 年 的 CES 展上，Quanergy發布了號稱是「全球第一款固態激光雷達傳感器」S3，搭載在奔馳E上。

當時 Quanergy 稱每臺 S3 成本在 200 美元。如果訂貨量在一萬臺，每臺激光雷達的成本有望控制在 100 美元以下。

這樣的故事對于投資人甚至對整個行業來說，都極具吸引力。

不過后來，Quanergy產品的上車之路卻沒有如期一帆風順的展開。

與奔馳、Koito（日本最大汽車照明公司）的合作先后破裂，訂單被另一家競爭對手Cepton搶去。

自身的原因，是指標參數一再縮水，從2014年12月的300米降到2017年1月的200米；6個月后，又降到了150米；2017年年底，Quanergy則將這一參數改為“很遠”。

交付方面也一直沒能實現穩定量產。

2015年Angus Pacala和團隊鬧翻，出走創辦Ouster，當時還被Louay Eldada嘲諷“根本不懂激光雷達”。

種種波折之下，2020年Quanergy第一次陷入困境，無錢可燒。

最后的解決方法，是創始人Louay Eldada走人，職業經理人出身的Kevin J. Kennedy出任CEO，又為Quanergy融到1.75億美元續命。

此時，創始團隊只剩下俞天越一人還在，全面負責Quanergy技術研發和產品路線。

但回顧成立以來的歷史，Quanergy其實從來沒有一個產品實現大規模量產出貨。本來大有希望的車載固態激光雷達，并沒有收獲任何車企訂單。

后來一度傳出有意參與美墨邊境墻項目，但也沒了下文。

直到現在Quanergy無以為繼關停清算，俞天越本人也丟掉了這份工作。

激光雷達洗牌

10月以來，我們連續關注了3起激光雷達領域“失敗的故事”：

行業鼻祖Ibeo破產，倒在量產上車的前夜。

曾經“一手遮天”的壟斷大佬Velodyne去年開始就陷入泥潭，11月宣布和另一家經營不善的Ouster合并求生。

現在，明星公司Quanergy宣告無力回天。

激光雷達行業的洗牌，已經開啟了最激烈的階段。

四家最先出問題的企業，具體問題各不相同：

Ibeo是步子邁太大，瞄準全固態激光雷達，技術難度巨大的同時，性能上卻沒有和中國創業公司的半固態產品拉開差距。

Velodyne和Ouster是固步自封， 一直把機械式激光雷達作為主打產品，價格昂貴的同時還供不上貨，Robotaxi遇冷后業務陷入困境，面對乘用車激光雷達上車浪潮，無計可施。

Quanergy則是在經營、人事上不斷動蕩，使得產品研發進度、技術指標一再打折，失去了最好的機會。

但它們都有一個共同點：只有車載，沒有車規。

Ibeo和Quanergy各自代表全固態激光雷達的兩條路線，技術領先性毋庸置疑。

無論全固態，還是半固態，激光雷達量產上車需要跟車企合作，而目前最大的市場和主要的激光雷達上車都在中國。

但權衡過產品性價比、量產工程化能力、供應鏈安全之后，中國的大部分車企都選了國產的激光雷達。

縱使Quanergy這樣的公司，有再好的技術和團隊，滿足不了量產場景和主機廠需求，仍難逃被清洗出局的命運。

車載激光雷達行業洗牌還將繼續，4家倒掉的行業先驅，向所有還在長跑的玩家提出了“靈魂”三問：

能不能滿足車規？

能不能穩定量產？

成本夠不夠劃算？