地平線募資50億沖刺IPO，阿里百度齊刷刷認購，港股年度最大科技IPO

杰西卡 2024-10-16 12:51:13 來源：量子位

杰西卡 發自 副駕寺

智能車參考 | 公眾號 AI4Auto

港股今年最大的科技IPO要來了！

每股3塊多，募資50億，阿里、百度齊刷刷當起了基石股東。

沒錯，這就是地平線機器人技術的最新上市進展，如果一切順利，下周四就會在香港聯交所敲鑼上市，成為公眾公司。

地平線已經開啟了招股，10月16日-21日，地平線計劃發售13.55億股股份，每股發售價3.73-3.99港元（約3.42-3.66元人民幣），此次募集資金不超過54.1億港元（約50億元）。

加上發行前股本，目前總市值約為530億元，成為今年香港上市規模最大的新股之一。

預計下周四10月24日，這家最大的國產智能駕駛解決方案供應商，將在聯交所上市。

阿里、百度都是地平線的基石投資人，聯合法國航運億萬富翁和寧波政府基金，總共認購了地平線2.2億美元（約15.67億元）的股份。

在深度學習為核心的AI贏得了諾貝爾之際，第一批全球投身深度學習創業的科學家——余凱，也進入了收獲期，而且當初最早發現Hinton和Ilya價值的，也正是后來的地平線創始人余凱。

地平線開啟招股

10月16日-10月21日，地平線開啟招股，擬發售13.55億股股份，每股發售價3.73-3.99港元（約3.42-3.66元人民幣），每手600股，此次將募集不超過50億元資金。

根據地平線最新披露的招股章程中，在全球發售完成后，總市值約530億元。

其中，香港發售占10%，國際發售占90%，另外還有15%超額配股權。

預計下周四10月24日，地平線股份將開始在聯交所掛牌上市。

而且阿里巴巴和百度都是地平線赴港IPO的基石投資人。

法國航運億萬富翁Rodolphe Saade的CMA CGM，以及寧波政府基金也是基石投資人。

四家基石投資人，總共認購了地平線2.2億美元（約15.67億元）的股份。

在今年3月首次遞交招股書之前，地平線已經獲得十多輪投資，大約籌集資金超34億美元（約240億元人民幣）。

在完成D輪融資后，地平線的估值高達87.1億美元（約620億元）。

投資方當中，有上汽、長城、比亞迪、寧德時代等業內頂級OEM和供應商，也包括高瓴資本、紅杉中國、黑石等知名投資機構。

相關數據顯示，自2021年起，按解決方案總裝機量計算，地平線是首家且每年均為最大的提供前裝量產的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的中國公司。

截至目前，地平線軟硬一體的解決方案已上車27家主機廠、42大品牌、290款車型，地平線征程累計出貨量已超600萬套。

根據高工智能汽車研究院發布，2024年上半年中國市場前視一體機計算方案和智駕計算方案市場份額榜單中，地平線分別以33.73%、28.65%的市占率獲得雙榜第一。

其中特別的是，中國十大OEM均已選擇地平線的智駕解決方案，上汽、比亞迪、理想、吉利等等國內頭部車企，都是地平線的重要客戶。

地平線的財務表現如何？

地平線的核心財務指標

招股書顯示，營收方面，2021年-2023年地平線的全年營業收入，分別為4.67億元、9.06億元、15.52億元，年復合增長率達82.3%。

今年上半年，地平線實現營收9.35億元，同比增長151.6%。

細分地平線的收入結構：汽車解決方案是地平線營收大頭，并且所占比重逐年增加，今年上半年已達97.7%。

然后是利潤，地平線2021年到2023年的毛利分別是3.31億元、6.28億元以及10.94億元；2024年上半年的毛利達到了7.39億元，同比增長226%。

毛利率水平較高，過去三年的毛利率為70.9%、69.3%及70.5%；今年上半年的毛利率顯著增長，達到79%。

過去三年，地平線的研發投入不斷增長，從2021年的11.44億元，到2022年的18.8億，再到2023年為23.66億元。

2024年上半年，地平線研發投入已達14.2億元，超過了2021年全年投入，相比2023年同期增長35.3%。

截至2024年6月30日，研發團隊共有1696人，占員工總數的73.1%，比去年年底增加218人。

增加的研發開支，主要是給研發人員的福利開支，大約占到60%的研發開支總額。

在現金儲備方面，招股書顯示，截至2024年6月底，公司的現金及現金等價物余額為104.52億元。

地平線的解決方案

用地平線自己的話來說，他們是一家“市場領先的乘用車高級輔助駕駛（ADAS）和高階自動駕駛（AD）解決方案供應商”，具備專有的軟硬件技術。

主要業務中，地平線根據客戶的不同需求，提供三種不同的ADAS和AD組合方案：

Horizon Mono、Horizon Pilot和Horizon SuperDrive。

其中Horizon Mono是主動安全輔助駕駛解決方案，可適配第三方傳感器方案，實現可支持E-NCAP (2023)及C-NCAP (2024)的五星評級的前視感知方案。

地平線的征程2和征程3都嵌入到Mono當中，截至2023年底，已搭載200款車型。

Horizon Pilot是高速NOA解決方案，除主動安全功能外，還具備實現自動上/下匝道、自動變道、高速路自動駕駛，以及自動泊車輔助等功能。

到2023年年底，已經有超過25款車型搭載，比如理想L7到L9系列，都選擇了Horizon Pilot。

今年上半年，地平線推出“全場景”高階智駕方案：Horizon SuperDrive。

地平線新一代硬件征程6系列，會嵌入到SuperDrive當中，實現包括城市NOA、高速NOA以及自主泊車等全場景智能駕駛。

該系統基于BEV Transformer的端到端架構，動態、靜態、OCC（Occupancy占用網絡）三網合一，不需要對感知數據進行抽象和逐級傳遞，“所見即所得”：

實現端到端同時，又保證了每個子網絡的可解釋性。

按照計劃，SuperDrive將在今年第四季度推出標準版量產方案，并將于2025年第三季度實現首款量產合作車型交付。

到目前，地平線的軟硬一體解決方案，已經獲得27家OEM采用，裝載了290款車型；中國十大OEM都選擇了地平線的解決方案，以用于車型量產。

隨著智能車在中國乃至全球范圍增長，智駕能力成為用戶選擇時的重要參考依據。

供應商的解決方案依然有旺盛的市場需求，這條賽道也有更多的參與者，包括ADAS和AD供應商、處理硬件供應商，以及少數開發內部解決方案的OEM。

技術演進的大勢，需要有人來“捅破”技術天花板。

余凱認為這個技術天花板的角色，地平線當仁不讓，因為：

我們是硬件公司里面最懂軟件算法的，軟件算法里面最懂硬件的，然后還是軟件+硬件公司里面最懂車規的。

如今地平線已正式開啟募股，赴港上市只差敲鐘，計劃募集不超過50億元資金，總市值高達464億元。有更加充足的資金做后盾，地平線將進一步打造余凱心目中，全世界范圍內的智能駕駛標桿。