零跑靠“小米戰術”沖進新勢力三甲！累計交車40萬，營收日進5千萬，但毛利率僅1.1%

杰西卡 2024-08-17 15:21:58 來源：量子位

新勢力銷量格局，正在悄然變天。

習慣了的“蔚小理”，現在前三里既沒有蔚，也沒有小了。

取而代之的是華為驅動的鴻蒙智行，以及“車圈小米”——零跑。

7月新勢力銷量榜單中，零跑以2.2萬臺的交付量超過了蔚來和小鵬，強勢闖進前三。而且連續三月交付量創新高，可謂是風頭正盛。

在其剛剛披露的半年財報中，零跑累計汽車交付量超過40萬，營收88.5億元，同比增長52.2%。

數據喜人，勢頭大好……

唯獨毛利率差強人意——最新毛利率水平1.1%，第一季度毛利率還是-1.4%**。

性價比帶來增長是銷量，但性價比確實也很難保持高毛利。

零跑2024半年報關鍵信息

今年上半年，零跑實現營業收入88.5億元，比去年上半年58.13億元增長了52.2%；第二季度營收為53.6億元，同比增長23%，低于市場預期的59.4億元。

未達預期主要是因為單車的價格在第二季度有所下降，均價只有10萬元，同樣低于市場預期的11.1萬元。

單價下調直接影響的還有毛利率。

上半年毛利率1.1%，雖然對比蔚小理表現的明顯低不少，但比起去年上半年的-5.9%，零跑的毛利率已經有了很大提升。

去年第三季度，零跑首次突破市場一直詬病的負毛利率質疑，毛利率首次轉正至1.2%，并在四季度保持了勁頭一路升至6.7%。

但今年一季度又大幅度回落到-1.4%，這是因為今年上半年特斯拉率先宣布降價，比亞迪緊接著喊出“電比油低”的口號，正式拉開價格戰的序幕，零跑不得不卷入其中下調價格，由此汽車單價降低，毛利率就低了。

不過，第二季度銷量攀升，單車的制造成本降低，成本下行幅度超過單車均價下行幅度，表現出二季度毛利率又扭負為正到2.8%，并且零跑預期下半年毛利率還會有更好的表現。

零跑手握的現金也比較充裕，目前公司賬上還有164.9億元的現金，上半年經營現金流入凈額達2.7億元，資產負債結構維持在健康水平。

目前還沒有實現盈利，上半年凈虧損22.12億元，與上一季度的22.76億元基本持平；第二季度凈虧損12億元，也和上一季度的11.43億元差別不大。

雖然毛利有所提升，但虧損并沒有顯著減少。CEO朱江明在財報業績電話會議里解釋，這是因為零跑在研發方面加大了投入。

零跑堅持全域自研，汽車產品的核心系統以及所有關鍵軟硬件都是公司自給自足的，朱江明透露，零跑正在加速推進端到端技術研發，并計劃推出七款新車型，所以需要的研發投入也就更多，第二季度投入7億元，同比增長48.4%，達到了歷史最高。

再看交付情況，上半年零跑總共交付了86696臺，同比增長94.8%，刷新歷史紀錄，在新勢力銷量排行中緊跟蔚來，沖到了第五名。

其中，C10從3月上市以來，銷量穩步提升，2024年上半年交付24106臺；C16從6月底上市就大賣，首月大定突破10000臺。

特別的是，零跑7月單月交付達到22093臺，直接站穩新勢力前三。

8月5日到11日的周銷更是達到0.54萬臺，超越問界，排到第二。

截至目前，累計交付量已經突破了40萬臺。以這樣的速度，可能會在今年年底沖破銷量50萬大關。

零跑在財報中表示，公司銷量一直都是靠產品力來支撐穩步增長，每款新車上市銷量都是逐月增長，而不是靠產品上市前大規模砸資源換取短期訂單。

車圈“小米”

零跑上半年取得這樣不錯的數據，主要還是歸功于零跑的核心路徑：打造高性價比路線的產品。

首先特別要提到的是零跑 C10。

3月，零跑發布了以C10為代表的零跑C系列產品，搭載最新的LEAP3.0技術架構和8295旗艦芯片，首發四葉草中央集成式電子電氣架構，售價15-20萬，卻能提供豪華體驗。

而且瞄準的客戶群體也很明確：年輕家庭。

作為家用SUV，C10很懂用戶群體的心，寬敞，美觀，還實用，性價比拉滿。

發布后一個月，雙子星SUV雙子星C11和C10的交付量就破萬了。

7月C10一款就銷售了7386輛，在SUV銷量中排名前進到了第32位。

當然，不能不提的還有6月上市的大六座零跑 C16。

同樣搭載LEAP3.0技術和四葉草中央集成式電子電氣架構，全系標配高通SA8295P旗艦智艙芯片，尊享版提高了舒適度，智駕版搭載激光雷達和英偉達Orin，支持高速NOA和車道變換預警。

作為理想“平替”，15.58萬元起售，18.58萬封頂，網友直呼我可以，C16 上市首個月累計大定就突破了 1 萬。

而零跑可以把車價壓這么低，主要原因，就是靠官方一直強調的——堅持全域自研，實現成本壓縮。

上半年，零跑發布了最新的全域自研成果：LEAP3.0六大智能電動核心技術。

包括88%高通用化率的自研全球化整車架構以及四域合一中央集成式電子電氣架構，還是行業首個一顆8295芯片就能實現艙駕行泊融合技術。

在這期間，零跑完成了7次OTA升級，新增和優化了包括NAP高速智能領航、零動空間能力擴展等在內的50多項功能。

朱江明透露，零跑計劃在 2024 年下半年內推出進一步的功能優化，包括開放道路點對點通勤能力和停車場自主泊車等，并且計劃在 2025 年，推出基于端到端自駕大模型的城市智能功能 CNAP。

他還表示，今年10月的巴黎車展，零跑會推出一款全球化車型B10。

零跑的潛力空間：合資反向出海

實際上，零跑在布局全球化進程中，已經在一眾新勢力當中領先了。

23年10月，Stellantis集團和零跑汽車共同宣布，達成全球戰略合作伙伴關系，并計劃投資約15億歐元獲得零跑約21%的股權。

11月20日，Stellantis完成認購，成為了零跑的主要股東。

今年5月，雙方合資公司零跑國際正式成立，成為了中國汽車行業第一個反向合資公司。

合資公司成立僅10周后，首批零跑 C10和T03就從上海發往了歐洲，計劃在今年年底前在歐洲拓展200家以上銷售網點，并在2026年拓展到500家。

零跑國際表示，會在今年第四季度將進軍亞太、中東、非洲及南美洲市場。

由此，零跑重重敲響了海外汽車市場的大門，構建起了中國車企出海新格局。

國產車型在出口海外市場時，多少會面臨一些阻礙，包括用戶習慣不同，以及市場營銷的差異所帶來的“排異反應”。

例如，意大利等歐洲市場的消費者傾向于選擇小微型汽車，同時因為基礎設施建設不足，歐洲消費者也更加傾向于選擇增程式電動汽車。

為了更好地扎根歐洲市場，零跑沒有選擇原裝出口，而是根據歐洲用戶的習慣對汽車產品進行了調整。

9日，零跑宣布與Stellantis集團進行底盤技術合作，和瑪莎拉蒂共同調校底盤產品，在意大利Balocco試驗場和中國中汽中心鹽城試驗場，已經先后進行了多輪次上百次方案驗證。

Stellantis的副總裁Federico Landini表示：

以超跑經驗賦能零跑，中版更舒適、歐版更緊致。

背靠Stellantis這座大山，零跑不但得到了穩定的經濟支撐，在了解歐洲汽車市場需求和策略時，也會在Stellantis的經驗上少走很多彎路，開拓市場更高效，而且還增加了零跑的全球知名度，此舉可謂名利雙收。

不過對于零跑而言，現狀還有不少問題需要直面。

零跑董事長的財報解讀

在業績電話會議上，朱江明透露了零跑下一步的預期。

C16 的加入可能會讓下半年的售價比第二季度略有提升，單車均價可能會從現在的 10 萬提到 11 萬。

市場關注的毛利率，整體來看比較樂觀，6月毛利率達到了5%，會爭取全年實現 5% 或以上的目標。

對于海外市場，零跑9 月份將開展歐洲的試乘試駕活動，正式開始歐洲的發展。

根據歐盟政策的變動，將采用SKD 模式，也就是落地后再組裝，并通過成本結構來平衡、核算整體的本地化進度。

朱江明認為，零跑在以集團為單位的新能源汽車排名中，排在第 7-9 這樣的水平。他們會爭取今年進入前八名，25年爭取進入前六，26年躋身前五行列。

他預測，三年后，新勢力和老勢力將不再有區別，所有車型都將電動化。中國前五名代表了未來在全球新能源汽車市場中的主導地位，在那時，他們必須要站在中國前五的位置。