粉筆(02469.HK)發布2024年全年業績，經營穩健發展，AI成果表現亮眼。

在行業競爭態勢加劇的背景下，粉筆通過“AI+職業教育”戰略強勢突圍，2024年收入27.9億元，已率先將技術優勢轉化為商業價值。2024年，粉筆凈利潤為2.4億元，與上年同期的1.9億元相比，同比增長27%，經調整凈利潤預期為3.6億元。

2024年，粉筆持續發力AI領域，推出自研垂域大模型，并成功落地粉筆AI老師、精品面試AI點評、AI刷題系統班產品。上市以來，粉筆連續多份財報凈利潤增長速度超過兩位數，在保持業務穩健發展同時，加速AI技術落地職業教育各細分場景，聚焦高質量增長，持續領跑行業。

粉筆董事長、CEO、創始人張小龍在公司成立10周年慶典表示，好的AI技術一定要和行業數據經驗深度結合，才能提升服務的針對性。粉筆將持續加大在產品技術算力等方面投入，讓公司AI產品保持行業領先。

1、AI產品矩陣成型，商業化路徑清晰

AI正成為教育行業業績增長的確定性驅動因素。國金證券指出，在相關政策支持背景下，2025 年有望是 AI+教育應用落地的關鍵窗口期。隨著知識圖譜、多模態交互技術等新技術為AI教育應用落地提供必要基礎，結合 AI 教育公司技術研發進展看，2025 年同樣有望是產品密集落地的一年。

作為業界領先的教育科技公司，粉筆多年來持續布局人工智能賽道。2024年，粉筆研發支出2.2億元，技術投入居于第一梯隊。2024年底，粉筆積極擁抱開源，引入DeepSeek大模型，預計推動其自研垂域大模型性能進一步釋放。2025年3月，粉筆垂域大模型PRO深度推理能力上線，實現從數據到洞察的跨越。

內部測評數據顯示，在題目答疑場景，粉筆自研垂域大模型在言語、判斷推理、常識、資料分析等科目中的跑分表現均優于DeepSeek等通用大模型，充分印證了其在公考培訓領域的技術領先性與商業化能力。

值得注意的是，粉筆AI產品矩陣已全面成型。粉筆AI老師、精品面試AI點評、AI刷題系統班，構建覆蓋“高頻學習-剛需場景-系統提升”三大核心產品線，形成訂閱制、按次付費、AI解決方案的多元商業化組合，分層覆蓋用戶全生命周期需求，形成差異化競爭優勢，奠定可持續增長基礎。

2、高活躍用戶基礎穩固，爆款產品支撐收入增長確定性

公考培訓賽道熱度居高不下。2025年度國考，共有341.6萬人通過資格審查，再度刷新歷史新高，平均競爭報錄比為86:1，創下近五年國考新高。作為業內龍頭企業，粉筆用戶基礎穩固。報告期內，粉筆月平均活躍用戶數914萬，處在上升通道，凸顯運營韌性。

2024年，#粉筆模考#話題多次登上微博熱搜，閱讀量累計突破56.8億，口碑熱度持續升溫。據介紹，2024年備考階段，粉筆模考大賽共舉辦44季，累計參與報名人次超過878萬。AI面試模考大賽上線一周，報名人次突破4.3萬；截至2025年3月初，單日峰值數報名人次達3.5萬。

依托高活躍用戶生態，粉筆持續推動高附加值產品升級，核心產品憑借差異化體驗形成用戶自發傳播效應。在AI教育滲透率快速提升的窗口期，爆款產品的先發優勢已轉化為用戶心智占位，形成“以老帶新”的自然增長飛輪。通過精細化運營，粉筆進一步推動獲客效率提升與邊際成本下降，支撐收入增長確定性。

此外，經國際權威評級機構MSCI認證，粉筆ESG評級為“A”級。其中，核心議題“產品安全與質量”得分7.3（行業平均5.4），在全球教育科技企業中處于領先水平，彰顯其在教育服務標準化、技術應用及用戶權益保障上的標桿地位。

粉筆總裁魏亮透露，接下來，粉筆將以每年30%的增速加碼AI研發投入，聯合頂尖機構共建教育大模型實驗室，打造具備”診斷-預測-進化”能力的智慧教育中樞。