馬斯克一句話，特斯拉市值蒸發(fā)超4000億

一凡 2024-07-24 19:56:00 來源：量子位

杰西卡 一凡 發(fā)自 副駕寺

智能車參考 | 公眾號(hào) AI4Auto

馬斯克一句話，特斯拉市值蒸發(fā)超4000億元。

特斯拉二季度財(cái)報(bào)發(fā)布，車輛交付和汽車營收相比去年同期雙雙下滑，歸母凈利潤幾乎腰斬。

當(dāng)前汽車營收不容樂觀，馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，對(duì)轉(zhuǎn)向自動(dòng)駕駛堅(jiān)定不移，透露了多項(xiàng)進(jìn)展，包括FSD入華的預(yù)估時(shí)間表，以及Robotaxi業(yè)務(wù)新的發(fā)布日期——10月10日。

他還對(duì)無人車領(lǐng)域頭雁玩家一通銳評(píng)，然后劇透特斯拉的領(lǐng)先可能性：

如果你不相信特斯拉能解決自動(dòng)駕駛，就賣掉股票。

會(huì)議結(jié)束，特斯拉盤后股價(jià)跌幅擴(kuò)大至約7.8%，投資者們用實(shí)際行動(dòng)做了回應(yīng)。

當(dāng)然，這4000億的縮水市值里，相當(dāng)一部分原因也是特斯拉糟糕的財(cái)報(bào)和業(yè)績。

特斯拉二季度表現(xiàn)如何

二季度，特斯拉交付了443956輛車子，這超出市場預(yù)期，相比于一季度的慘淡交付量有所回升，不過較去年的466140輛同比下降了5%，環(huán)比上升14.77%。

交付量走低，直接影響到了特斯拉的汽車銷售收入。

財(cái)報(bào)顯示，二季度汽車銷售收入為198.78億美元*（折合人民幣約1446.24億元）*，同比下滑7%，環(huán)比上升14%。

不過，雖然汽車銷售收入表現(xiàn)欠佳，但同期特斯拉的總體營收卻上漲，達(dá)到了255億美元 (折合人民幣約1855.28億元)，超出預(yù)期的246.3億美元（折合人民幣約1791.98億元），同比增長2.3%，環(huán)比增長19.71%。

汽車銷售收入下滑，總營收卻增長，這主要是因?yàn)?strong>服務(wù)和其他收入及能源業(yè)務(wù)收入的增長。

能源業(yè)務(wù)營收為30.14億美元（約合人民幣219.29億元），同比增長100%，環(huán)比增長84%；服務(wù)和其他業(yè)務(wù)營收為26.08億美元（折合人民幣約189.75億元），同比增長21%，環(huán)比增長14%。

這也導(dǎo)致特斯拉汽車銷售收入占總營收比首次跌破80%，降至78%。

盈利能力，特斯拉也沒有表現(xiàn)出有效地提升。

本季度的GAAP經(jīng)營利潤為16億美元（約合人民幣116.41億元），同比降低33%，環(huán)比增長37%，營業(yè)利潤率為6.3%。

特斯拉對(duì)此解釋稱，部分原因是除Cybertruck外，全系車輛下調(diào)平均售價(jià)，以及重組費(fèi)用和AI項(xiàng)目導(dǎo)致的運(yùn)營費(fèi)用增加。

二季度毛利潤為45.78億美元（約合人民幣333億元），較去年同期基本沒有變化，比較上一季度的36.96億美元（約合人民幣268.9億元）增長23.9%。

二季度毛利率為18%，較去年同期略下降1.1%，環(huán)比提升3.7%。

比較糟糕的是，特斯拉GAAP歸母凈利潤，相比去年同期幾乎腰斬，為14.78億美元（折合人民幣約為107.5億元），同比暴跌45%，但比一季度環(huán)比大漲了30.9%。

各方面數(shù)據(jù)都不太好，但是特斯拉的現(xiàn)金儲(chǔ)備情況，還算不錯(cuò)。

二季度自由現(xiàn)金流為13.42億美元（折合人民幣約為97.64億元），同比增長33.5%，相比一季度現(xiàn)金流-25.31億美元（折合人民幣約184.15億元），跌至負(fù)值的狀況，好太多了。

現(xiàn)金儲(chǔ)備迎來歷史最高點(diǎn)，為307.2億美元（約合人民幣2235億元），同比增長33%，環(huán)比增長14.4%。

環(huán)比增長的39億美元（約合人民幣283.75億元）主要是由18億美元（約合人民幣130.96億元）的庫存減少帶來的，同時(shí)又被二季度6億美元（約合人民幣21.83億元）的AI基礎(chǔ)設(shè)施資本支出部分所抵消。

手握充足的流動(dòng)資金，特斯拉強(qiáng)調(diào)，會(huì)將其用來投入到產(chǎn)品路線圖、長期產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃和其他費(fèi)用中。

總體來看，特斯拉二季度表現(xiàn)并不好，市場對(duì)未來預(yù)期不樂觀，但這并不是股價(jià)大跌的全部原因。

馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上的發(fā)言，也起到了一定作用。

在電話會(huì)議上，馬斯克頻頻放大招，表現(xiàn)出自己對(duì)特斯拉自動(dòng)駕駛的強(qiáng)大信心。

但馬斯克講述的故事，并沒有打動(dòng)投資者。

馬斯克底牌盡出：等年底，等明年

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，馬斯克底牌出盡，亮出了特斯拉未來的三大增長點(diǎn)：

AI，能源以及新車。

AI相關(guān)業(yè)務(wù)，是電話會(huì)議上外界最關(guān)注的部分。

首先來看AI的核心業(yè)務(wù)：

自動(dòng)駕駛，包括L2和L4兩個(gè)維度。

L2方面，馬斯克認(rèn)為，其他地區(qū)類似FSD的技術(shù)方案，都“遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后”北美FSD。

他透露，F(xiàn)SD準(zhǔn)備今年擴(kuò)大運(yùn)營范圍，更新至v12.6后會(huì)向中國和歐洲提交申請(qǐng)，年底可能會(huì)獲批。

此外，目前已經(jīng)有幾家主流主機(jī)廠，向特斯拉表達(dá)了授權(quán)FSD的興趣。

L4的Robotaxi業(yè)務(wù)，則再次確定延期，發(fā)布時(shí)間調(diào)整為10月10日。

對(duì)于為什么延期，馬斯克解釋稱是要求改動(dòng)車前部的設(shè)計(jì)，額外的時(shí)間可以展示一些其他的東西。

什么時(shí)候會(huì)實(shí)現(xiàn)去安全員？

馬斯克認(rèn)為最快要到今年年底，如果明年特斯拉沒有實(shí)現(xiàn)“無監(jiān)督自動(dòng)駕駛”(unsupervised self-driving)，那他會(huì)感到很驚訝。

這是近期的計(jì)劃，在更長遠(yuǎn)的未來，馬斯克展望，Robotaxi作為FSD的延伸業(yè)務(wù)，就如車輪上的愛彼迎，現(xiàn)有車隊(duì)的所有車輛都可以加入。

對(duì)于此前就已開啟Robotaxi運(yùn)營的Waymo和Cruise，馬斯克也給出了自己的看法。

他認(rèn)為，Waymo的Robotaxi“受限”且“脆弱”，而Cruise近日宣布無限期停產(chǎn)的無踏板方向盤小車，則是因?yàn)榧夹g(shù)不給力。

總之表露的意思就是，別人不行，不代表特斯拉不行。

所以馬斯克在電話會(huì)議上放言：

你要是相信我們能解決自動(dòng)駕駛，就買我們的股票，要不就賣掉。

除了自動(dòng)駕駛，在AI方面，特斯拉還將在Dojo集群和Optimus機(jī)器人上繼續(xù)發(fā)力。

在Dojo集群上，馬斯克表示，“因?yàn)橛ミ_(dá)的GPU太貴了。”，特斯拉將加倍投入Dojo超算，他已看到了通過Dojo與英偉達(dá)競爭的道路。

具體進(jìn)展，在會(huì)議前就已公開發(fā)文披露：

年底Dojo 1號(hào)將提供相當(dāng)于8000張H100的云端算力。

而對(duì)于Optimus機(jī)器人，馬斯克它們已經(jīng)開始在工廠干活了，等明年會(huì)在得州超級(jí)工廠生產(chǎn)Optimus 1代，特斯拉工廠將擁有數(shù)千個(gè)機(jī)器人。

他對(duì)Optimus機(jī)器人期望很高，認(rèn)為長期來看，其價(jià)值將超過特斯拉所有產(chǎn)品的總和。

AI是特斯拉未來的首要增長點(diǎn)，第二個(gè)增長引擎，則是能源方面。

前面提到，特斯拉二季度儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營收相比去年翻了一倍，是公司第二大業(yè)務(wù)。

馬斯克對(duì)此表示，特斯拉的能源業(yè)務(wù)增長速度難以置信，加州萊思羅普工廠和上海超級(jí)工廠的相關(guān)產(chǎn)能，也能可能增長2-3倍。

此外，特斯拉還在會(huì)上透露了4680電池的進(jìn)展，二季度的產(chǎn)能比一季度增加了51%，并有望在四季度推出干陰極工藝，降低電池成本。

最后，還是回歸到特斯拉的主營業(yè)務(wù)汽車，馬斯克罕見地承認(rèn)了特斯拉當(dāng)前“處境困難”。

明年特斯拉會(huì)上兩款新車：

一款是高端電動(dòng)跑車Roadster，馬斯克透露當(dāng)前大部分設(shè)計(jì)已完成，后續(xù)還會(huì)升級(jí)。

預(yù)計(jì)將于明年正式投產(chǎn)，當(dāng)前已開啟預(yù)訂，預(yù)付款33.2萬元人民幣，這只是第一筆。

還有一款是更普惠的車型，也就是傳說中的“Model 2”，將于明年上半年投產(chǎn)。

對(duì)于汽車行業(yè)的競爭對(duì)手，馬斯克沒有表現(xiàn)出如自動(dòng)駕駛般的自信。

他承認(rèn)，競爭對(duì)手打價(jià)格戰(zhàn)，讓特斯拉的處境變得更加困難，但長期來看不算挑戰(zhàn)。

總體來看，盡管二季度的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，如馬斯克此前所說，相比第一季度有所增長，特別是能源營收增長迅猛。

但總體相比去年同期，還是不容樂觀。

財(cái)報(bào)后股價(jià)的變化也反應(yīng)出，盡管馬斯克滿天飛餅，“年底”會(huì)上新業(yè)務(wù)，“明年”會(huì)發(fā)新產(chǎn)品，聽起來都讓人很興奮，但市場并不買賬。

有分析師對(duì)此認(rèn)為，馬斯克講述的都是“明天的潛在財(cái)富”，“特斯拉的投資者需要一個(gè)結(jié)果，不管是人形機(jī)器人還是Robotaxi，都必須快速實(shí)現(xiàn)”。

盡管現(xiàn)在不是特斯拉最困難的時(shí)刻，但馬斯克放出的大招，都需要落地，才能讓外界相信，特斯拉的未來真的“非常光明”。

或許等一等，等到明年上半年，Optimus進(jìn)駐工廠，Robotaxi業(yè)務(wù)無人化，性價(jià)比新車落地，特斯拉業(yè)務(wù)全面開花，可能真的會(huì)又一次迎來騰飛時(shí)刻，Make Tesla Great Again。